【专家分析】回转支承应用广泛,行业竞争激烈,是未来发展趋势
投资要点:
　　回转支承应用广泛,行业竞争激烈,中高端回转支承是未来发展趋势。回转支承是机械设备中的重要零部件,广泛应用于工程机械、冶金机械、化工机械、医疗机械和军工设备。近两年行业新进者增多,竞争加剧,毛利率下滑。中高端回转支承技术壁垒较高,是未来回转支承行业发展趋势。
　　回转支承主要为工程机械提供配套回转支承。工程机械配套回转支承的生产占比90%以上。原材料环形钢坯的价格逐渐走高,成本压力较大;上游供应商相对集中,具有一定的依赖性。公司与下游大型工程机械制造商贸易关系稳定,占有较高市场优势。
　　一季度工程机械市场景气高涨,下游需求强劲回暖。工程机械上市公司一季度业绩大部分同比增长100%以上;从工程机械行业统计数据来看,1-2月份主要工程机械销售平均增长50%以上。
　　公司的回转支承产品主要用于工程机械方面,工程机械市场的景气必将带动支承销量大幅上涨。
　　成立长沙方圆,投资重型机械配套支承,规划长远。公司投资3600万元合资成立长沙方圆,便于向位于长沙的三大工程机械龙头企业拓展业务。公司投资7300万元于马鞍山开发区新建重型机械配套支承生产基地,该项投资有望使公司2012年业绩同比增长50%以上。回转支承
　　投资研发大型风机和重型机械的配套支承。国家重点扶持重型大型机械及新能源,大型支承的售价可高达15万~20万/套。公司开始涉足大型风机和重型机械的配套支承研发。预计2011年底达产,将新增大型支承产能1万套。
　　盈利预测与估值:
　　根据回转支承来市场情况和公司工程机械配套支承业务的历史情况,及公司新增投资项目的未来收入预测:2010年~2012年,公司实现销售收入分别为3.66、4.39和6.59亿元。对应每股收益分别为0.29、0.35和.53元。